Rakentamisessa riskejä - vaikutukset Toivo Groupiin ?

Kauppalehden Markkinaraadissa 1.4.2022 YIT maalaa heikkoa kuvaaa rakentamisen materiaalipulasta ja hintojen noususta.

Moilasen mukaan YIT:n hankkeilla on materiaaleja varastossa vuoden puoliväliin asti. Tämän jälkeen hankintaongelmat voivat kuitenkin johtaa projektien viivästymisiin enimmillään parilla kuukaudella. Vähintään rakennusmateriaalin kustannuksiin tulee selvää nousua.

Eli YIT:n osakkeenkin kohdalla loppuvuoden tulosvaroitukset lienee hyvinkin todennäköisiä. Suuremman riskin sisältää pienten rakennusliikkeiden osakkeet. Esimerkiksi Toivo Group omistaa vasta 177 asuntoa joita vuokraavat ja kehitteillä n 500 asuntoa. Osakkeen kehitys perustuu pitkälti liiketuolokseen, joka saa nostetta kohteiden arvostuksesta sekä markkinaa paremmasta vuokrausasteesta n 98%. Iso osa asunnoista Toivolla 2022 valmistuu Q2 aikana mutta vuokramarkkinan heikkouden takia, saatamme nähdä jo varoittavia esimerkkejä vuokrausasteen laskusta Q1 tulosjulkistuksessa. Myös rahoituksen kannalta on kriittistä etteivät materiaalikustannukset syö jo sovittujen urakkahintojen katteita. Toivon osakkeessa on äärimmäinen riski rahoituksen kannalta, sillä valmiita kohteita on vähän ja rakenteilla on 4-kertainen määrä valmiisiin tuloa tuottaviin kohteisiin nähden.